来源：雪球App，作者： 涌津投资，（https://xueqiu.com/8290242329/236436021）
2022卡塔尔世界杯正如火如荼进行中，球场上闪耀的高光时刻，现场和屏幕前的呐喊声，持续点燃着全世界运动的狂潮， 让人忍不住跟着一起运动起来。
而当前的运动形式，早已超出人们熟知的足球、篮球、羽毛球等传统项目，近些年兴起的户外运动丰富多彩。飞盘、露营重新崛起，陆冲、徒步、溯溪等少见的户外运动，正迅速改变着人们的运动方式。
户外运动可以满足人们多方面需求，除了强身健体，还能亲近大自然，兼具社交属性等。在释放生活压力的过程中，向内探索，对自己和世界发问，由此逐渐成为全民休闲的新天地，从而引发了一轮户外运动的消费热潮。
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增速快，未来空间巨大的户外运动市场近年来户外运动用品市场快速成长。据统计，2021年我国户外运动用品市场达3575亿左右，近6年CAGR为13.5%，2020年由于疫情冲击首次出现规模负增长，其远高于同期社会消费品零售总额6.57%的CAGR。
来源：Euromonitor，涌津投资整理
从人数上讲，根据《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》，2021年底我国户外运动渗透人数超4亿人，即我国户外运动参与人数快速提升到28%以上，但相比欧美等发达国家有50%以上参与度仍有较大提升空间。
从人均消费额上讲，我国快速提升渗透率初期，参与人群仅仅是抱着新鲜体验的心态，无论是复购频次还是次均消费都与欧美较成熟的户外运动市场存在较大差异。
随着我国人均GDP不断增长，人们健康意识的提升和追求层次的提高，大众户外运动需求上更细化升级，同时小众高端的潜水、冲浪、滑雪等户外运动项目的热度快速提升，未来中国户外运动市场发展空间广阔。
竞争格局呈金字塔型，国产品牌向中高端渗透户外用品行业国内外品牌众多，行业竞争较为激烈，整体呈现金字塔型竞争格局。即高端市场几乎被国外一线品牌垄断，中高端市场主要是国外二三线品牌及少数国内品牌，而多数国内品牌徘徊在中低端户外用品市场，背后是由国外品牌强大的产品力和品牌力所决定的。
来源：公开资料，浙商证券研究所
国内头部品牌在供应链、渠道数量和营销运营上有比较优势，当前国内需求爆发之际，给予了国内品牌迅速把握住增量市场的机会，借此不断积累优势，中长期有望在不断弥补自身产品力和品牌力弱势，逐渐抢占回市场份额。
政策层出不穷，鼓励户外运动2019年至今，国务院、发改委、国家体育总局等重要部位发布多项顶层政策支持户外运动、健身、体育旅游等相关领域的发展。
政策上除了涵盖户外用品的开发、营销引导和支持外，也要求逐步完善露营等其他基础设施。
尤其本月，最新《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》不光给出定性的六大任务和五大配套工程，还给出了具体的量化指标，要求到2025年打造100个全国知名运动赛事与节庆活动品牌，户外运动产业总规模超3万亿元。
来源：国务院、国家发改委、体育总局，涌津投资整理
投资机会在国家政策大力支持、经济发展的催化下，户外运动市场是当前迅速崛起的高景气赛道，未来潜在空间大，具备较好的投资前景。
而户外运动行业目前呈现出金字塔型的竞争格局，国产品牌虽然在产业链、渠道等有优势，但要破除国外品牌垄断中高端市场的局面，还需要有自身过硬的产品力和品牌势能，才能在户外运动行业跑出独立的高成长曲线。
户外运动赛道属性优秀，满足我们多种更深层的需求，已经逐渐成为很多人生活中的一方净土，在市场规模快速扩大和本土品牌崛起的趋势下，户外运动市场的机遇，开始被资本市场发现。
其中在整个产业链上，那些逐渐建立起国内消费者品牌心智的生产零售型企业，比如有的抓住了精致露营机遇，有的在户外鞋服上深耕，其投资前景更值得期待。